En vista de las dudas que había para comprar el bono alemán me he animado a preparar un tutorial sobre como adquirir este producto en dos de los brokers que habitualmente utilizo. Como digo siempre, no me hago responsable de si esta explicación contiene errores o experimentáis problemas a la hora de lanzar las órdenes.
Un poco de teoría
En este pequeño tutorial vamos a realizar la compra del bono alemán con el mayor vencimiento posible que hay en este momento (30 años). Como hemos comentado en la recopilación de productos de Renta Fija se trata de: DE0001102481.
La cotización de los bonos es un poco diferente a la de las acciones. En el caso de los bonos, la cotización se expresa en forma de porcentaje.
Lo habitual, hasta ahora, es que los bonos del estado alemán tengan un rendimiento o rentabilidad positiva. Actualmente, el bono alemán con la duración más larga disponible es al 0%. Esto querrá decir que no cobraremos interés anual por este bono (o lo que es lo mismo: no repartirá cupón), ni afrontaremos el pago de impuestos derivados de su cobro ni comisiones de re-compra (no hay mal que por bien no venga). Ahora bien, esto no impedirá que el precio del bono se incremente si se dan las circunstancias macroeconómicas correspondientes; y no debemos olvidar que cada cierto tiempo deberemos rolar el bono por el de mayor duración disponible (lo cual implica vender el bono pasados unos años y volver a comprar el de vencimiento a 30 años afrontando el correspondiente coste fiscal, siendo este el principal inconveniente de este producto dentro de la cartera). Finalmente, como resultado del proceso de compra, no aplicará el habitual cargo de cupón corrido, puesto que este bono no repartirá cupón.
Cupón corrido
Si en un futuro adquirís un bono con interés positivo, debemos tomar en cuenta que una vez realicemos su compra recibiremos en nuestra cuenta un cargo denominado "cupón corrido". Este cargo representa el interés acumulado desde la última vez que se ha repartido un cupón. Por ejemplo, pongamos por caso que un bono reparte un 4% de interés anual con fecha a 15 de Agosto. Ocurre que independientemente de la fecha en la que compremos el bono, el 15 de Agosto cobraremos el cupón al 4% de interés sobre el nominal (incluso si hemos comprado el bono el día 10 de Agosto). Sin embargo, ocurre que en el momento de comprar del bono, el tesoro nos cobrará la parte correspondiente a ese 4% en función de los días que hayan transcurrido desde la última vez que se repartió el cupón (el 15 de Agosto del año anterior). Este cobro es lo que se llama el "cupón corrido". Ejemplo práctico:
- Compramos 1000€ de un bono al 4% con fecha a 15 de Febrero de 2020 y que reparte su interés anualmente y con fecha a 15 de Agosto
- Ese mismo día (15 de Febrero de 2020), se carga en nuestra cuenta un cupón corrido por valor al 2% (pues han transcurrido 6 meses desde que se repartió el último cupón, un 50% de un año): 20€
- El 15 de Agosto cobraremos el cupón con un interés al 4% sobre el nominal: 40€
- El resultado será que este primer año únicamente habremos cobrado un interés al 2% por haber comprado el bono en mitad del período. En años sucesivos, cobraremos el 4% cada 15 de Agosto
Ejemplo práctico 1: DeGiro
En primer lugar hacemos la búsqueda por el ISIN, y nos sale la siguiente información:
Esto viene a decir que el bono cotiza a 99.249%
A continuación, supongamos que queremos poner una orden limitada a precio 99%. Para ello, cubrimos los campos de la siguiente manera:
- Límite: precio al que queremos comprar (en %).
- Valor nominal: equivaldría a los € nominales que vamos a comprar. En la práctica, el capital invertido será el resultado de multiplicar este número por el precio al que ponemos la orden (que recordemos que se expresaba en forma de porcentaje). Al introducir el valor nominal, el broker nos calculará automáticamente la cantidad en € que estaremos invirtiendo.
- Cantidad: otra opción, más sencilla, es dejar vacío el campo "valor nominal" e introducir en esta casilla el dinero que queremos invertir. El broker se encargará de calcular el valor nominal en base al precio de cotización al que introducimos la orden.
Tras ejecutarse la orden, el broker nos cobrará la correspondiente comisión, que para el caso de la bolsa de Alemania (Xetra-Frankfurt) será de 5€ + 0.05% sobre el capital invertido, como indican aquí.
Ejemplo práctico 2: Interactive Brokers
Al igual que hemos hecho en el caso anterior, realizamos la búsqueda por el ISIN, y cubrimos la misma información.
En el caso de Interactive Brokers es muy similar:
- Face Value: equivaldría al Valor Nominal en DeGiro.
- Precio límite: introducimos el precio al que queremos comprar (en %).
La comisión cobrada por Interactive Brokers (hasta 50.000€) será de un 0.1% sobre el capital invertido con un mínimo de 2€ como indican en este enlace.
Saludos
Manu
